相對友商的無比曖昧，中國移動義無反顧扛起5G建設大旗

一、為實現5G領先，中國移動不惜放棄凈利潤增長

三大運營商都公布了其2019年上半年財報。和去年同期一起，中國聯通實現了“無比靚麗”的增長，特別是凈利潤狂增16%。在行業整體不景氣的情況下，中國電信不但實現了用戶凈增份額行業第一，而且也實現了利收“雙增長”，著實不易。相對來說，一直以來的學霸中國移動則比較低調，雖然營收增長變負，但是其也沒有單純贏得資本市場好評而追求凈利潤的虛增。

從5G商用發牌至今，中國移動的大手筆一直領先于包括中國廣電在內的所有友商。實際上，就在發牌之后不到一個月時間捏，中國移動就連續開出了三個大單。這三大訂單包括核心網升級5G、5G終端（測試版）以及5G一期無線工程。

無論是采購5G NSA組網的1131套設備，還是采購1.71萬臺5G終端，用最大來形容，直到今天都不為過。5G一期無線工程預算金額更是高達390多億元，不但遠超中國移動年初公布的5G資本開支規模，而且短期內也難以被友商超越。

可以實事求是地說，在5G建設上，本身就是行業老大的中國移動絕對開了個好頭。這里還必須提醒大家注意，作為通信行業中唯一與監管層簽署凈利潤增長責任狀的企業，中國移動在保利潤增長和發力5G建設上的兩難選擇可想而知。至于友商跟不跟進，這既是友商自己的經營策略，也應該是監管層需要關注的重點，更是廣大用戶未來選擇5G的判斷依據。

二、合作建設5G，中國聯通和中國電信玩起新花樣

從中國聯通和中國電信負責人在財報發布會上的表態可以看出，2019年兩者既沒有擴大開本開支的計劃，更沒有擴大5G資本開支的計劃。中國聯通和中國電信的5G資本開支將維持年初的水平，數值分別是80億元和90億元。即便在6月份5G發牌后兩者都高調表示要加大5G建設力度，而且也確實調高了建設目標，但是從資本開支的情況看，或許并不容易完成預期目標。

合作建設5G最早出現在行業論壇上，現在已經得到了中國聯通和中國電信高層的確認。中國聯通表示，正在積極探尋共建共享新模式。中國聯通董事長在業績發布會上表示，在5G發展上，中國聯通聯通與中國電信及中國移動均有洽談，與中國電信合作的總體想法是“共建、共享”，各自維護自己的基站，各自經營自己的品牌和客戶群，而與中國移動洽商方向則是漫游方式。

中國電信也在積極探索和推進5G網絡基礎資源的共建共享。在5G共建共享方面，中國電信負責人表示，對合作建設5G相關事情持開放態度，中國電信一直是共建共享的倡導和推動者，目前重點考慮與中國聯通的共建共享，認為除了頻率的考量外，雙方資源互補性也較強。

目前，我們尚未看到中國移動有關與友商合作建設5G的新聞，也沒聽說類似的信息。不過，從中國電信的表態看，現階段其并沒有與中國移動的合作計劃。雖然中國聯通表態將于中國移動合作，但是這種漫游方式的合作深入自然是遠低于與中國電信合建模式。

在這里我們給大家列一組數據，以方便大家更好地理解。中國移動、中國聯通和中國電信公布的2019年的5G基站數量分別為5萬座、3萬座和4萬座，但是用戶5G的資本開支分別為240億元、80億元和90億元。考慮到通信行業，全程全網的建設需求，以及網絡覆蓋本身就是市場發展基礎和贏得競爭優勢的條件，5G網絡合建之后，市場競爭又將是怎么個搞法呢？

中國聯通和中國電信怎么個玩法，中國移動和中國廣電會不會有意料中的操作，大家可以默默關注，畢竟監管層已經明確要求運營商加大合作力度，節約建設資金。

三、有待SA技術成熟，或許是行業謹慎建設5G的原因

因為5G SA（獨立組網）技術有待進一步成熟，當前建設的5G基站主要是NSA（非獨立組網）模式的。雖然都是5G制式，但是在NSA模式下，其支持應用場景僅限于eMBB，至于另外的兩種應用場景mMTC和uRLLC，則無法支持。

eMBB（增強型移動寬帶）應景有點類似于現在4G的升級版，在次模式下，5G最重要的網絡切片根本無法使用，所以，從某種意義上說，eMBB本身對支持通信行業延伸業務邊界的意義非常有限。

考慮到5G NSA的有限的商業價值，運營商在當前5G建設上表現出的謹慎態度自然是明智的，而且也是符合企業發展客觀實際的。不過同時考慮到華為、中興等設備商5G技術研發投資變現需求，運營商市場發展的漸進性，以及國外運營商的瘋狂，NSA模式的5G也是需要建設的。

然而從更全局的角度來看，5G基站建多建少，影響的決定不僅僅是通信行業自身。最高層之所以對5G商業發牌如此關注并將其列為2019年重點工作之一，就是考慮了國內國際不同因素。從這一點來說，5G雖然屬于通信行業，但是其影響遠超行業本身。

在5G建設要求、業績考核壓力、行業宏觀走勢、企業自身發展需求等多方因素影響下，運營商此時的處境確實比較艱難。然而，從爭搶5G全球領先的國家大局出發，舍小家顧大家，這才是包括運營商在內的通信行業整體需要共同完成的戰略性目標。中國移動已經在路上了，其他的小伙伴們還在猶豫什么呢？