提速降費下的運營商合作：幾多歡喜幾多愁

      鵬博士是國內規模最大的民營電信運營商，其品牌一直受到業界的高度關注，根據鵬博士發布的2019年Q3財務報告看，公司前三季度業績大幅下滑。其中，公司第三季度凈利虧損636.62萬元，值得注意的是，這是公司繼轉型多年來，首次出現凈利虧損。

      鵬博士今年前三季度實現營收45.69億元，同比下滑12.68%；實現凈利4633.63萬元，同比下滑86.44%；扣非凈利更是虧損2715.51萬元，同比下滑率高達109.01%。就單季度而言，公司第三季度實現營收9.91億元，虧損636.62萬元。值得注意的是，這是公司轉型近十年來首次出現凈利虧損。

      鵬博士前身系工益股份，主營特鋼冶煉。2007-2009年，公司陸續剝離特鋼冶煉、鋼材貿易等業務，并收購了北京電信通，逐步轉型到互聯網行業，形成了電信增值業務、互聯網接入網絡為主營業務的格局。轉型后的鵬博士，于2012年、2013年，先后兩次收購了長城寬帶100%股權；至此，公司業績一路“高歌猛進”，凈利潤從2011年的1.57億元，飆升至2016年的7.67億元，逐漸成長為國內規模最大的民營電信商。然而，好景不長。2017年，在公司通過“延長固定資產折舊年限”，為當年業績貢獻約3億元凈利的情況下，公司當年業績僅同比增長0.35%，實現凈利7.69億元。到了2018年，公司業績更是出現“腰斬”，同比下滑率為48.71%，凈利縮減至3.81億元。

    “鵬博士的業績下滑，受到互聯網接入業務下滑拖累?！睋景肽陥?，公司互聯網接入毛利率為45.75%，同比減少8.61個百分點。公開資料顯示，互聯網接入業務主要是向用戶提供寬帶接入服務，占據公司總營收的七成以上，旗下主要有長城寬帶、電信通等品牌。而長城寬帶、北京電信通則是從事上述業務板塊最重要的兩家子公司，也是公司自轉型以來的主要盈利來源。

    數據顯示，2018年，北京電信通凈利下滑至3.47億元，長城寬帶凈利則巨虧1.86億元；今年上半年北京電信通也僅實現凈利1.33億元，長城寬帶凈利潤虧損1.50億元。對此，公司認為是受行業的影響：“隨著‘提速降費’的推進，公司受到舉出電信運營商降價的沖擊。數據顯示，今年前三季度公司財務費用為1.77億元，同比增長72.81%；其中利息費用多達2.06億元，同比增長28.75%。高額的利息支出源于巨額的負債。截至2019年9月30日，公司負債合計158.85億元，資產負債率高達69.36%；其中流動負債為96.23億元，系公司流動資產38.08億元的2.5倍；同時，公司短期借款多達8.95億元，同比增長31.04%。面對較大的償債壓力，公司表示將通過轉變融資思路、盤活存量資金、抓緊經營業績等，來降低公司財務杠桿。

     據流量卡之家（www.sunsut.com）了解，中國電信、中國聯通、中國移動提前超額完成提速降費專項任務，2018年全年累計讓利超過1200億元，2019年兩會期間提出：網絡的提速降費，有利于消費者，也有利于產業發展。今年要在過去的基礎上再降20%，2019年10月17日，在國新辦新聞發布會上發布的數據指出，三家通信企業落實提速降費等要求，流量平均資費降幅已超過30%，降費約3000億元。

    隨著5G正式商用，5G時代的到來，電信運營商對于網絡強國的基礎支撐作用更加顯著。而在”提速降費“、”攜號轉網“、”營銷費用”壓降嚴控、“網絡共建共享”等要求下，未來，電信運營商之間的競爭，將主要集中在服務能力上，體現在對用戶體驗的提升上，體現在5G應用的場景豐富和價值提升上，至于運營商之外的第三方合作機構將選擇怎樣的業績增長點，是當下包括虛擬運營商在內必須考慮的課題之一。